6月份国内钢材市场仍将震荡下滑

    一、市场回顾分析

    进入5月份,在期货、金融市场反弹和钢价预期回升的带动下,钢厂产能得到释放,原燃料需求增加,铁矿石价格出现新一轮上涨行情。但由于下游需求没有得到有效改善,成交低迷,钢材价格出现了与铁矿石价格相反的下跌行情。截止到31日,省内市场三级螺纹钢2190-2210元/吨,较上月末下跌90元/吨;厚规格热卷2410-2430元/吨,较上月末下跌80元/吨;窄钢带2250元/吨,较上月末下跌70元/吨;中板2320-2420元/吨,较上月末下跌40元/吨; 45#钢2450-2480元/吨,较上月末下跌100-110元/吨。

    二、市场走势预测

    5月份钢铁行业PMI指数回落5.8个百分点至42.4%,创近16个月以来新低,并已连续14个月处于50%的荣枯线下方;5月制造业新订单指数略有反弹;新出口订单指数为23个月来最低值;产出指数下跌2个百分点至48.4,创13个月来最低点。

    整体数据显示二季度经济开局依然低迷,后期仍将处于探底通道,前期持续宽松的政策对经济刺激效果仍未显现;央行近7个月来第三次降息,政策面继续宽松,但股市效应吸金,导致实体经济资金仍显不足,后期宽松政策仍可预期;铁矿石、螺纹钢期货持续回调,对钢价支撑趋弱;随着南方雨水增加,市场进入淡季,供求矛盾将逐步加剧,预计6月份钢材价格将以震荡下滑为主。

    三、影响国内钢市运行的因素:

    1、宏观经济延续低迷,政策宽松仍将持续

    4月份CPI同比涨1.5%,PPI同比下降4.6% 连续38个月负增长;1-4月份全国固定资产投资回落1.5个百分点;全国房地产开发投资回落2.5个百分点;规模以上工业增加值回落0.2个百分点。资金方面,央行5月11日下调存贷款基准利率0.25个百分点,近7个月来第三次降息,央行轮番降准降息,流动性充裕局面一时不会转变,资金利率继续回落。4月份经济多项指标亮红灯,融资成本依然难降,物价总体水平处于低位,后期货币政策宽松力度将进一步加码。

    2、下游需求继续释放 雨季到来将受其影响

    1-4月份全国固定资产投资、全国房地产开发投资和基建投资增速虽仍出现回落,但速度放缓。针对实体经济低迷的现状,政府更多稳增长加码政策有望继续出台提振实体经济。5月18日发改委批复2400亿铁路项目,近20个地方政府相继发布稳增长政策,预计后期市场需求将逐步释放。

    进入5月份以来,我国南方地区连续迎来大范围雨水天气,受此影响,包括铁路、公路、房地产工地、地下管网、水利水电等一系列重大户外工程项目施工严重受阻。相关地区钢铁消费几乎停滞,湖南、上海等7省市还将延续大雨,当地钢材市场交易氛围十分清淡。在天气作用下,南方地区雨季特征明显,进一步弱化钢铁需求的释放。

    3、钢厂继续增产,供应压力逐步回升

    国内钢厂开工率正在持续回升,代表地区唐山开工率升至94.03%;统计局数据显示5月中旬重点钢企粗钢日产180.6万吨,较上旬增长2.79万吨;重点企业库存1656.7万吨,较上旬增加73.2万吨;随着前期低价原料使用,钢厂开工率出现上升,市场供应压力明显加大。

    另外由于市场的疲软,成本大幅上涨的情况下,钢厂无法通过钢价传导至市场,资金压力逐渐加重,对此钢厂通过加快发货来缓解。4月下旬以来,钢企内部库存降幅明显加大,而现货市场去库存速度有所放缓;此消彼长之下,预计后期供应压力进一步扩大。

    4、钢材社会库存降幅收窄

    截止到5月29日全国主要市场五大钢材品种社会库存1290万吨,较上期减少20.07万吨,目前全国主要城市螺纹钢库存为627.49万吨,较上期减少6.75万吨;线材库存总量为131.19万吨,较上期减少3.34万吨;热轧库存总量为277.25万吨,较上期减少5.92万吨;冷轧库存总量为142.03万吨,较上期减少1.71万吨;中板库存总量为112.04万吨,较上期减少2.35万吨。与前期相比,社会库存降幅收窄。当前正值施工旺季,工地基本按施工进度备货,市场阶段性的刚性需求继续释放,对钢价支撑作用依然较强。但随着后期雨季到来,市场进入淡季,供求矛盾将逐步加剧。

    5、进口矿反弹遇阻,后期仍有下跌空间

    4月底至今,铁矿石现期货市场双双回升,进口矿价格较此前低点大幅反弹超过30%,冲破60美元/吨;但这种势头已经明显受到需求压制;铁矿石期货进入5月中旬后重归弱势,进口矿在60美元上方遭遇反弹阻力,后期仍有下跌空间。

    一方面是海外铁矿石向中国的发货量稳步回升,矿价回升后引发部分高成本矿企复产,供应压力持续释放;另一方面是中国主要钢企这一轮采购补库接近尾声,成本上升后钢企无法转嫁至现货市场,亏损加大使得其对原料的采购更加谨慎。在后市,铁矿石供应严重过剩格局不改,大矿山不会主动持续减产,高成本矿山会跟着矿价的反弹伺机而动。下游钢铁行业的继续软弱也带来持续竞价能力的弱势,因此近期铁矿石市场将在60美元附近震荡。与此同时,钢坯也重回2000元下方,煤炭市场依旧弱势,废钢市场需求没有改善,成本下行压力加大。

    6、主导钢厂有意挺价 接单困难突显

    宝钢、鞍钢、首钢相继出台6月份价格政策,其中宝钢热轧、冷轧价格维持平盘,优惠增加50元/吨;鞍钢热轧平盘,冷轧、中板出厂价格下调50元/吨,订货优惠增加50-80元/吨;首钢热卷维持平盘,冷轧价格下调100-200,部分地区优惠增加50元/吨。随着钢材和铁矿石价格走势出现不同步,钢厂盈利受到挤压,有意挺价的钢厂逐步增多,但受制于订单相对不足,多采取增加优惠来抢抓订单。